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世茂房地产已完成全年目标83% 已激进发展3年

时间:2019-12-01 17:20:23   阅读:3878  
[摘要] 10月8日,闽系房企世茂房地产披露了9月合约销售数据。值得注意的是,今年年初世茂房地产公布的销售目标为2100亿元,截至9月底已完成82.85%。在今年的中期业绩会上,世茂房地产曾表示,该集团全年可售

10月8日,福建房地产公司世茂房地产披露了9月份的合同销售数据。公告显示,世茂房地产9月份合同销售额为320.94亿元,比2018年同期的205.02亿元增长57%,是8月份的1.5倍。合同销售面积189.6万平方米,同比增长42%。2019年前9个月,世茂房地产合同销售总额1739.9亿元,同比增长44%。合同总销售面积971.6万平方米,同比增长32%。前九个月的平均销售价格为17,934元/平方米。

无论是仅在9月份还是今年前9个月,世茂房地产的同比增长率和月环比增长率都在业内排名第一。根据凯瑞的数据,9月份前100家房地产公司的月股本销售额同比增长23.9%,累计业绩同比增长约4%,而世茂房地产的增长率远远超过行业平均水平。

值得注意的是,世茂房地产今年年初宣布销售目标为2100亿元,截至9月底已完成82.85%。这一完成率也位列行业前十名。在今年的中期业绩会议上,世茂房地产表示,该集团年销售额超过4000亿元,预期恶化率在53%以上,有信心超过年销售目标。今年上半年,销售额达到1000亿加元。

自2017年以来,世茂房地产的势头一直非常强劲。那一年,公司的合同销售额增长了48%,超过1000亿元。2018年,随着政策收紧,世茂房地产合同销售额同比增长近75%,达到1762亿元,远远超过1400亿元的年销售目标。今年上半年,公司合同销售额达到1003亿元,同比增长39%。今年前九个月,合同销售总额达1740亿元,同比增长44%。

销售额的增加意味着收入的增加。2017年、2018年和2019年上半年,世茂房地产的营业收入分别为704亿元、855亿元和566亿元,同比增长18.8%、21.4%和32.9%。毛利率分别为30%、32%和30%;净利润分别为52亿元、78亿元和51亿元,同比增长15%、50%和20%。

这背后是攫取土地的激进策略。2015年和2016年,世茂房地产积极补充一线和二线城市的土地储备。2017年,该公司新增土地储备1060万平方米,全部位于上海、Xi、广州等一线和二线城市。2018年,世茂在深圳、天津、郑州新增土地96块,总价值823亿元,总容量1615万平方米。

进入2019年,仅上半年,世茂就已经在征地上投入了830亿元。与刚刚超过1000亿元的销售额相比,征地销售比例高达0.8,是百强住宅企业0.37的平均水平的两倍多,在整个平静行业中是“独一无二”的。值得注意的是,上半年,世茂一直扮演着“新白衣骑士”的角色,先后收购了太和、万通、月泰等集团出售的多富土地。新增土地储备1412万平方米,收购总量60%。分解压力上升

积极寻求储存自然会增加去污压力。从反映去极化压力的“库存/预付款”和预付款周转率两个指标来看,2015年至2019年上半年,前者分别为3.71、3.84、4.05、4.74和4.7;后者分别为1.8、1.89、2.13、2.1和1.29,在行业中均处于较低位置。

然而,就操作风险而言,世茂房地产不同于大多数福建房地产企业的“高杠杆”风格。中国一直保持低负债率,净负债率连续8年低于60%。在资产负债率方面,2017年、2018年和2019年上半年的比率分别为64%、68%和73%,也始终在安全范围内,但逐年上升,值得关注。

这可能是因为世茂房地产融资成本低。2018年,世茂全年融资成本仅为5.8%,2019年上半年的不利趋势进一步降至5.6%。7月9日,世茂宣布已成功发行2026年到期的10亿美元优先票据,利率为5.60%,低于行业平均水平7%-8%。

然而,世茂房地产2017年、2018年和2019年上半年调整后的速动比率分别为0.89、0.69和0.76,在2018年底达到近六年来的最低值,在今年上半年达到第二低值。因此,短期偿债能力值得关注。(本文从钛媒体开始,作者|史万嘉)

资料来源:钛媒体

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